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　　保险：配置价值显现，建议关注高股息、低估值、业绩敏感性较低个股投资机会。当前保险板块股价基本回落至2025年12月上旬附近，配置价值凸显，以平安A股为例，其PEV为0.66x（截至3/20，下同），处于过去1年14%分位数，2025E股息率约4.7%，红利低波100指数股息率为4.76%。近期受宽货币预期回落、输入性通胀预期扰动等因素影响期限利差走阔，本周10年期国债收益率位1.8172%，有助于夯实长期利差表现。保险资金近年来持续增配权益资产，其业绩对权益市场表现的弹性有所提升，但通过OCI计量可降低权益市场波动对利润的冲击，OCI股票配置比例较高的险企业绩预计利润稳定性相对更优，后续若年报披露对股价带来扰动可关注配置机会。

　　IPO与再融资节奏平稳，聚焦新质生产力。IPO发行方面，按发行日统计，2026年3月（截至3月27日）共上市9家企业，募资72.89亿元。新“国九条”明确提出“严把发行上市准入关”，证监会强化对IPO全流程的审核，重点打击财务造假、突击分红等问题，企业上市门槛提升。随着资本市场改革深化，包括北交所聚焦专精特新、科创板支持硬科技，IPO市场或逐步回暖，同时项目质量亦会不断提升。再融资方面，2026年3月（截至3月27日）企业股权再融资规模合计613.06亿元。

　　公募基金方面，规模持续增长，股票型基金占比小幅增加。根据Wind的统计，截至3月27日，我国公募基金净值规模实现36.95万亿元，较2025年底-1.92%。与2025年底相比，股票型基金净值占比由16.06%减少2.16pct至13.90%，债券型基金由29.50%增加0.51pct至30.01%，而混合型基金则从9.71%增加0.51pct至10.22%。2025年，证监会携手多个部门共同发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、《推动公募基金高质量发展行动方案》、《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。上述方案明确提出公募基金持有A股流通市值在未来三年内每年至少要增长10%，并且将考核周期延长至三年以上，以此鼓励长期投资行为；推动行业践行“以投资者为本”监管理念的生动实践，标志着我国公募业全面迈入以投资者利益为核心、以高质量发展为目标的新阶段。

　　外部环境：本周美联储维持利率不变但点阵图将2026年降息预期压缩至一次，推动美债收益率上行并促使资金转向防御性资产。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，符合市场预期，但更新的点阵图显示政策制定者预计2026年仅降息一次，较此前市场预期的宽松路径收紧。美联储主席鲍威尔在发布会中强调，通胀仍略高于目标水平，若看不到通胀回落的明确进展，美联储将不会启动降息，并罕见提及下一步加息的可能性，反映出中东地缘冲突带来的能源价格冲击已加剧政策不确定性。受此影响，市场对2026年降息次数的定价已从年初的多次下调至一次左右，风险资产估值承压。从投资角度看，当前美联储处于“观望数据”模式，高利率环境的延长将压制成长股估值，并促使资金向短久期债券、高质量现金流资产及防御性板块倾斜，投资者需降低对年内宽松周期的预期，关注下一次FOMC会议对通胀与就业数据的进一步确认。